FinExpert.e15.cz

Vývoj kurzu koruny a výhled do dalších měsíců

Vývoj kurzu koruny a výhled do dalších měsíců

Kurz české koruny zhruba od poloviny září oslaboval jak vůči euru, tak proti americkému dolaru. Srpnové posílení tažené zájmem zahraničních investorů o aktiva středoevropského regionu rázně utnula Česká národní banka.

Komentáře guvernéra Singera, že dalším reálným nástrojem měnové politiky, jak pomoci stagnující ekonomice, je po snížení úrokových sazeb intervenování ve směru slabšího měnového kurzu, dopadla, jak se zdá, na úrodnou půdu. Dvojí snížení úrokových sazeb v úhrnu o 45 bazických bodů na de facto nulovou úroveň uvrhlo korunu definitivně do nepřízně investorů. Česká měna se tak vůči euru posunula z úrovně kolem 24,30 již téměř o celou korunu výše (ztráta 4 %), v paritě s USD pak oslabení přesáhlo 6,5 % (na 19,75 CZK/USD) v důsledku všeobecně sílícího amerického dolaru.

V nejbližším období nelze najít příliš faktorů, jež by současný vývoj dokázaly zvrátit. Domácí ekonomická aktivita zůstává v oblasti stagnace až kontrakce, což doložily poslední údaje maloobchodních tržeb a průmyslové výroby. Výsledek zahraničního obchodu zůstává jediným motorem domácí ekonomiky, nicméně při klesající dynamice jak na straně dovozů, tak bohužel i vývozů vlivem poklesu poptávky v eurozóně v čele s Německem.

Co se týče možných devizových intervencí ČNB, nedomníváme se, že by je centrální banka na současných slabších úrovních zvažovala. Jako reálná hrozba přicházejí podle našeho názoru až při kurzu poblíž hranice 24 CZK/EUR.

Krátkodobě je tak kurz koruny pravděpodobně odsouzen k dalšímu mírnému oslabování, jako reálný se nám jeví vzestup k hranici 26 CZK/EUR. Pokračovat by také měla tendence k výraznějším ztrátám proti americkému dolaru, neboť očekáváme další posilování USD proti jednotné evropské měně – jak v krátkodobém, tak ve střednědobém horizontu – na kterou je česká koruna díky obchodním vazbám primárně vázána.

V delším horizontu očekáváme spolu s postupným oživením domácí ekonomiky obrat směrem k opětovnému mírnému posilování koruny díky řadě příznivých makroekonomických ukazatelů v čele s nízkým zadlužením a příznivé struktuře a trendů v platební bilanci.

Autor je investičním manažerem společnosti Conseq.

Další článek


 

 


Další články

Spouštíme nový FinExpert!

Spouštíme nový FinExpert!

Několik posledních měsíců jsme intenzivně pracovali na nové verzi webu FinExpert.cz.

5.  4.  2017  |  Ondráčková Kamila

Sociální pojištění pro OSVČ v roce 2017

Sociální pojištění pro OSVČ v roce 2017

Zálohy živnostníků na sociální pojištění v roce 2017 porostou. Výše zálohy se vypočítává dle zisku v předchozím období. (aktualizováno)

4.  4.  2017  |  Gola Petr  |  7

Velká mapa malého podnikání: kde je konkurence, kde jsou příležitosti?

Velká mapa malého podnikání: kde je konkurence, kde jsou příležitosti?

4.  4.  2017  |  Pospíšil Aleš
Aplikace Záchranka pomáhá už rok. Nic nestojí, ale může být k nezaplacení

Aplikace Záchranka pomáhá už rok. Nic nestojí, ale může být k nezaplacení

3.  4.  2017  |  Pospíšil Aleš  |  1
V Praze je blaze. Z evropských regionů je v HDP na hlavu na 6. místě

V Praze je blaze. Z evropských regionů je v HDP na hlavu na 6. místě

3.  4.  2017  |  Pospíšil Aleš  |  3

Mzdová kalkulačka

Student
Držitel průkazu ZTP/P
Invalidita 1. nebo 2. stupně
Invalidita 3. stupně
Penze / rodičovská dovolená

Sociální pojištění pro OSVČ v roce 2017

Sociální pojištění pro OSVČ v roce 2017

Zálohy živnostníků na sociální pojištění v roce 2017 porostou. Výše zálohy se vypočítává dle zisku v předchozím období. (aktualizováno) více