FinExpert.e15.cz

Soutěž: Tak investují profesionálové IV.

Také ve čtvrtém kole naší soutěže byli makléři poměrně úspěšní. Nejlepší z nich dokázal zhodnotit původní investici již o 18,4 %. Méně se tentokrát dařilo analytikům odhadujícím vývoj kurzů na BCP Praha. A kdo investoval nejlépe tentokrát?

Kapitoly článku

Úvod
Odhady analytiků: Studená březnová sprcha

Soutěž: Tak investují profesionálové IV.

Dubnové kolo soutěže o nejlepšího analytika dopadlo podobně jako to minulé – odhady soutěžících nebyli příliš přesné. Většinou byl očekáván vzestup kurzů (23:9), u čtyř emisí (ČEZ, KB, Unipetrol a ORCO) tento vzestup očekávali všichni soutěžící. Zatímco akcie Unipetrolu skutečně posílily o 11 % (soutěžící předpovídali 7,5 – 19% růst), tak ostatní tituly oslabovaly. ORCO sice jen o 0,7 % (předpokládán 1,8 – 3,3% růst), u ČEZu to byl pokles o 3,7 % (předpokládán 4 – 8,4% růst) a u KB akcie ztratily dokonce 11,7 % (předpokládán 2,6 – 4,7% růst!). V případě naší energetické společnosti byl více než 4% pokles kurzu dva dny před koncem soutěžního kola pravděpodobně zapříčiněn zprávou o neúspěchu v privatizaci bulharských elektráren. Pokles u KB bývá většinou vysvětlován nervozitou ohledně výše dividendy a „negativním sentimentem“ trhu. Ten se asi také projevil v poklesu akcií Erste Bank, i u ní však byl pokles větší, než se čekalo. V případě firmy Philip Moris ČR se naplnily předpovědi všech analytiků a kurz akcií poklesl o 15,8 %, bylo to ale více, než se očekávalo (2,7 – 12,7 %). U akcií Českého Telecomu a Zentivy nebyly změny kurzu nijak dramatické (+1,6 %, resp. +1 %) a tipy analytiků byly poměrně přesné, obzvláště u Českého Telecomu (očekávání analytiků bylo v rozmezí od –1,5 % až do  4 %).
Nejlepším soutěžícím byl tentokrát Petr Bártek. Stejně jako v tomto kole druhý Pavel Hadroušek si připsal dva nejpřesnější a jeden nejslabší odhad, má ale nejmenší součet odchylek. V pořadí třetí je Miroslav Frajt se třemi nejlepšími a třemi nejhoršími odhady. Stejně jako v minulém kole obsadil čtvrtou příčku Ivan Kolovecký; na jeho kontě jsou tři nejhorší, ale také dvě nejlepší předpovědi, dosáhl ovšem nejvyššího součtu odchylek.

Hodnotil: Roman Ptáček, vysokoškolský pedagog PEF MZLU v Brně

Vyhodnocení úspěšnosti v dubnu:

Tipy analytiků na vývoj kurzů blue chips a odchylky od skutečné hodnoty
Kurz 29.4.2005 Petr Bártek, Cyrrus Pavel Hadroušek, Fio Burz. spol. Miroslav Frajt, KZ Finance Ivan Kolovecký, A&CE
ČEZ (394,4 Kč)↓ 430,- (9,03%) 432,- Kč (9,53%) 426,- Kč (8,01%) 444,- Kč (12,58%)
KB (2 910,- Kč)↓ 3 450,- Kč (18,56%) 3 420,- Kč (17,53%) 3 380,- Kč (16,15%) 3 444,- Kč (18,35%)
Český Telecom (444,4 Kč)↑ 440,- Kč (-0,99%) 455,- Kč (2,39%) 431,- Kč (-3,02%) 444,- Kč (-0,09%)
Philip Morris ČR (16 021,- Kč)↓ 16 600,- Kč (3,61%) 17 000,- Kč (6,11%) 18 500,- (15,47%) 16 666,- Kč (4,03%)
Unipetrol (154,75 Kč)↑ 150,- Kč (-3,07%) 160,- Kč (3,39%) 153,- Kč (-1,13%) 166,- Kč (7,27%)
Zentiva (883 Kč)↑ 900,- Kč (1,93%) 825,- Kč (6,57%) 850,- (-3,74%) 888,- Kč (0,57%)
Erste Bank (1 161 Kč)↓ 1 290,- Kč (11,11%) 1 275,- Kč (9,82%) 1 305,- Kč (12,40%) 1 333,- Kč (14,81%)
Orco (1 288 Kč)↓ 1 320,- Kč (2,48%) 1 320,- Kč (2,48%) 1 340,- Kč (4,04%) 1 333,- Kč (3,49%)
Součet odchylek skutečného kurzu od odhadu 42,66% 44,68% 48,19% 61,01%
Legenda:   nejhorší odhad
  nejlepší odhad

 

Odhadovaný vývoj kurzů blue chips k 27. květnu 2005
Titul Kurz 29. dubna 2005 Petr Bártek, Cyrrus Ivan Kolovecký, A&CE Miroslav Frajt, KZ Finance Pavel Hadroušek, Fio
ČEZ 394,40 Kč -415 -444 - 435,00 Kč -415
KB 2 910,00 Kč -3180 -3222 -3 200,00 Kč -3085
Český Telecom 444,40 Kč -450 -444 - 448,00 Kč -445
Philip Morris ČR 16 021,00 Kč -16450 -15555 -16 800,00 Kč -16150
Unipetrol 154,75 Kč -145 -166 - 162,00 Kč -153
Zentiva 883,00 Kč -895 -888 - 915,00 Kč -845
Erste Bank 1 161,00 Kč -1180 -1222 -1 250,00 Kč -1140
ORCO Property Group 1 288,00 Kč -1273 -1333 -1 330,00 Kč -1260
Legenda:   očekávaný růst cen      
    očekávaný pokles cen      
Zdroj: Osobní finance.

Komentáře a predikce cen spadových titulů

Klepněte pro větší obrázek1. místo: Petr Bártek, Cyrrus

Po předchozích rušných týdnech očekávám stagnaci a u některých titulů mírný růst. V dubnu dění ovlivňovaly valné hromady, schvalování výše dividend a negativní vývoj v zahraničí, které zastínily výborné čtvrtletní výsledky. Na začátku května zveřejní své výsledky společnosti ČEZ, Erste Bank a Orco a pak již bude hlavním datem 28.5., kdy se bude v Komerční bance rozhodovat o výplatě dividend. Předpokládám, že dividendově ladění investoři tento titul po předchozích propadech nenechají bez povšimnutí (dividendový výnos cca 3%) stejně jako akcie elektrárenského ČEZu. U toho se hovoří o dividendě až 10 Kč na akcii, což by byl výnos cca 2,5% při rozhodně vyšším růstovém potenciálu, než v případě KB. Poté, co Evropská komise schválila převzetí Unipetrolu, se dá očekávat kolem tohoto titulu zvýšená nervozita. PKN Orlen má nyní 60 dnů na podání povinné nabídky odkupu minoritním akcionářům.

Klepněte pro větší obrázek2. místo: Pavel Hadroušek, Fio Burzovní společnost

České akcie v měsíci dubnu ztrácely a ani v dalších týdnech nelze čekat žádné výrazné posuny směrem nahoru. Trhy střední Evropy reagují citlivěji na negativní zahraniční vývoj. Přicházející makroekonomická data poukazují na obnovené ekonomické zpomalení ve většině regionů světa. Do cen akcií se navíc promítají rostoucí politická rizika. S napětím se například očekává, jak ve Francii dopadne koncem května hlasování o Evropské ústavě. Proto budou evropské trhy pravděpodobně zaostávat za zámořskými burzami. České blue chips přinesly vesměs pozitivní hospodářské výsledky, ale sentiment zřejmě neumožní zajímavější zhodnocení. Dlouhodobě nadále doporučuji akumulovat Český Telecom a Unipetrol. Propad Komerční banky byl přehnaný, její hospodářské výsledky hodnotím velmi pozitivně a akcie doporučuji ke krátkodobému nákupu. Dividenda 100 Kč s rozhodným datem na konci května bude jistě zajímavá.

Klepněte pro větší obrázek3. místo: Miroslav Frajt, KZ Finance

„Výprodej“ domácích akcií pokračoval i v průběhu měsíce dubna. Akcie Českého Telecomu potvrdily svůj defenzivní charakter díky čekání na cenu odkupu, kterou nabídne společnost Telefonica. V tomto duchu by mohly pokračovat i v průběhu následujícího měsíce. Pod silný prodejní tlak se koncem minulém měsíce dostaly akcie KB a ČEZu, které svou cenou 2 909 Kč, resp. 394,4 Kč mohou být pro investory poměrně atraktivní. Ve hře navíc bude i schválená 100korunová dividenda u KB. Po valné hromadě, která se koná 11.května a na níž se rozhodne o výši dividendy za rok 2004, by se mohly vymanit z prodejního tlaku akcie Ersta Bank. V průběhu následujícího měsíce očekávám u spadových akcií spíše mírný růst, některé tituly by ale mohly příjemně překvapit.     

Klepněte pro větší obrázek4. místo: Ivan Kolovecký, A&CE Global Finance

Zajímavou investiční příležitostí mohou být obě bankovní emise. JP Morgan potvrdila cílovou cenu akcií Erste Bank na 55,- EUR, v komentáři analytici banky vyjádřili přesvědčení o výrazném růstu zisku v příštích letech (očekávaný růst zisku v roce 2005 o 52%, v roce 2006 o 35% a v roce 2007 o 31%). Taktéž Komerční banka zveřejnila zisk za první čtvrtletí nad odhady analytiků a po výrazném poklesu pod 3 000,- Kč se tento titul jeví jako zajímavá investice. Český Telecom neopouští 440ti korunovou hranici, v portfoliu může být jako stabilizující prvek s vidinou mírného výnosu. Holding Unipetrol vykáže velmi dobré čtvrtletní hospodářské výsledky a zdá se fundamentálně podhodnocen, v případě ponechání akcií na trhu má výrazný růstový potenciál.  

Předchozí kapitola Další článek
 

Související články


 


Další články

Spouštíme nový FinExpert!

Spouštíme nový FinExpert!

Několik posledních měsíců jsme intenzivně pracovali na nové verzi webu FinExpert.cz.

5.  4.  2017  |  Ondráčková Kamila

Sociální pojištění pro OSVČ v roce 2017

Sociální pojištění pro OSVČ v roce 2017

Zálohy živnostníků na sociální pojištění v roce 2017 porostou. Výše zálohy se vypočítává dle zisku v předchozím období. (aktualizováno)

4.  4.  2017  |  Gola Petr  |  9

Velká mapa malého podnikání: kde je konkurence, kde jsou příležitosti?

Velká mapa malého podnikání: kde je konkurence, kde jsou příležitosti?

4.  4.  2017  |  Pospíšil Aleš
Aplikace Záchranka pomáhá už rok. Nic nestojí, ale může být k nezaplacení

Aplikace Záchranka pomáhá už rok. Nic nestojí, ale může být k nezaplacení

3.  4.  2017  |  Pospíšil Aleš  |  1
V Praze je blaze. Z evropských regionů je v HDP na hlavu na 6. místě

V Praze je blaze. Z evropských regionů je v HDP na hlavu na 6. místě

3.  4.  2017  |  Pospíšil Aleš  |  1

Mzdová kalkulačka

Student
Držitel průkazu ZTP/P
Invalidita 1. nebo 2. stupně
Invalidita 3. stupně
Penze / rodičovská dovolená