FinExpert.e15.cz

Nastal čas investovat do ropy?

Mnoho investorů se začíná ptát, jestli už nastal čas nakupovat pozice jako spekulaci na růst ceny.
Nastal čas investovat do ropy?

Cena ropy ještě do nedávna letěla volným pádem a zastavila se až kousek nad 40 dolary za barel. Ještě před půl rokem byla cena nad 100 USD. Mnoho investorů se začíná ptát, jestli už nastal čas nakupovat pozice jako spekulaci na růst ceny. Toto je klasická otázka „za milión“, kterou nelze s jistotou správně odpovědět. Jsou ale určité náznaky, že odpověď „nastal“ má vyšší pravděpodobnost úspěchu než „ještě nenastal“.

Odhadovat cenu ropy, ostatně jako jiných komodit, je extrémně náročný úkol. Ropa totiž nemá fundamentální hodnotu podobně jako firmy. Hodnotu firmy totiž lze s určitou mírou (ne)přesnosti spočítat. Nebo jinak. Modely na výpočet hodnoty firmy existují, ale na výpočet ceny komodit neexistují. Je proto třeba řídit se podle určitých indikátorů, které by měly být předzvěstí budoucího vývoje.

Chcete koupit banku? Zuno je na prodej

Chcete koupit banku? Zuno je na prodej

Zjednodušeně řečeno, u ropy existuje určitá cena, která by měly být dlouhodobě minimem, a měla by být na úrovni nákladů na těžbu. Pokud by totiž na delší dobu klesla pod tuto cenu, dostali by se těžaři do ztrát, omezili by produkci, klesla by nabídka a vzrostla cena. Určit průměrné náklady na vytěžený barel ropy je nesnadné, ale odhady se pohybují mezi 50-60 USD s tím, že nejnižší náklady má Saúdská Arábie kolem 40 USD. To je číslo, které zatím zafungovalo jako brzda pro cenu ropy a je pravděpodobné, že by mělo ve střednědobém horizontu odolat.

40 USD je také psychologická úroveň, která s menším obtížemi odolala i v období americké hypoteční krize z let 2008/2009. To nepochybně investoři vidí i nyní a budou se tomu přizpůsobovat.

Co na to Opec?

Také prohlášení významných autorit jako Opec nebo Mezinárodní energetické agentury jdou spíše pozitivním směrem. Obě organizace očekávají zotavení ceny vlivem poklesu produkce v USA.

Ovšem ne všechny informace jsou jen pozitivní. Pro pokles produkce zatím nejsou přesvědčivé důkazy, mnohé země naopak chtějí produkce navýšit (Rusko, Irák, Libye), poptávka je stále slabá a Saúdská Arábie se nebrání výrokům, že Opec by neomezil produkci ani kdyby byla cena ropy na 20 USD.

Nicméně poslední vývoj ukazuje, že dno ceny ropy je pravděpodobně blízko a pravděpodobnost dlouhodobého poklesu pod současné úrovně je podle mého názoru nižší než pravděpodobnost dlouhodobého růstu ceny ropy. Optimální strategie by měla být postupné (v čase rozložené) budování pozic spekulujících na růst ceny ropy. Spekulace na pokles už by se nemusela vyplatit.

Autor je analytikem společnosti Cyrrus.

Další článek


 

 


Další články

Spouštíme nový FinExpert!

Spouštíme nový FinExpert!

Několik posledních měsíců jsme intenzivně pracovali na nové verzi webu FinExpert.cz.

5.  4.  2017  |  Ondráčková Kamila

Sociální pojištění pro OSVČ v roce 2017

Sociální pojištění pro OSVČ v roce 2017

Zálohy živnostníků na sociální pojištění v roce 2017 porostou. Výše zálohy se vypočítává dle zisku v předchozím období. (aktualizováno)

4.  4.  2017  |  Gola Petr  |  7

Velká mapa malého podnikání: kde je konkurence, kde jsou příležitosti?

Velká mapa malého podnikání: kde je konkurence, kde jsou příležitosti?

4.  4.  2017  |  Pospíšil Aleš
Aplikace Záchranka pomáhá už rok. Nic nestojí, ale může být k nezaplacení

Aplikace Záchranka pomáhá už rok. Nic nestojí, ale může být k nezaplacení

3.  4.  2017  |  Pospíšil Aleš  |  1
V Praze je blaze. Z evropských regionů je v HDP na hlavu na 6. místě

V Praze je blaze. Z evropských regionů je v HDP na hlavu na 6. místě

3.  4.  2017  |  Pospíšil Aleš  |  3

Mzdová kalkulačka

Student
Držitel průkazu ZTP/P
Invalidita 1. nebo 2. stupně
Invalidita 3. stupně
Penze / rodičovská dovolená

Sociální pojištění pro OSVČ v roce 2017

Sociální pojištění pro OSVČ v roce 2017

Zálohy živnostníků na sociální pojištění v roce 2017 porostou. Výše zálohy se vypočítává dle zisku v předchozím období. (aktualizováno) více