V neděli v podvečer americký prezident B. Obama oznámil, že dohoda mezi demokraty a republikány ohledně navýšení dluhového stropu je nalezena. Technický bankrot největší světové ekonomiky se tak nekonal a nový týden začínal optimisticky.
Během pondělního dopoledne se nic mimořádného nestalo a jen málokdo mohl tušit, že poklidná atmosféra se krátce po otevření amerických burz změní v panickou sérii výprodejů akciových titulů napříč všemi trhy, které potrvají po zbytek týdne. Vše odstartovalo zveřejněním výsledků indexu ISM v průmyslu, který se v červenci propadl na 50,9 bodu a potvrdil skutečnost, že americká ekonomika je kousek od návratu do recese.
V dalších dnech masivní výprodeje pokračovaly a nervozita na trzích rostla. Propady zaznamenaly všechny akciové indexy v Evropě i zámoří a ušetřena nebyla ani domácí burza, která zaznamenala největší ztráty za posledních 15 měsíců.
Z této situace těžila bezpečná aktiva – zlato a švýcarský frank. Zatímco cenný kov může růst v podstatě do nekonečna, u švýcarské měny je to trochu komplikovanější, protože úměrně posilování franku klesá konkurenceschopnost švýcarských firem. Na extrémně silný frank tak reagovala švýcarská centrální banka snížením úrokových sazeb, tak aby snížila atraktivitu franku pro investory. V současné situaci, která panuje na trzích, je to ale boj s větrnými mlýny.
Česká měna si v tomto týdnu nepatrně pohoršila. V pondělí si koruna vůči euru pomalu připisovala zisky a během úterního dopoledne se na chvíli podívala k hranici 24,10 EUR/CZK, což bylo také její týdenní maximum. Následně totiž začala ztrácet a v noci z úterý na středu krátkodobě oslabila o téměř 30 haléřů, když reagovala na otevření asijských trhů. V pátek ve 14 hodin se koruna obchodovala kolem 24,25 EUR/CZK. Vůči dolaru měla česká měna tendenci ztrácet a obchodování povětšinou probíhalo nad hranicí 17 USD/CZK.
Dominantní událostí na domácí scéně bylo čtvrteční zasedání Bankovní rady ČNB. Překvapení se nekonalo a úrokové sazby zůstávají i nadále na současných, rekordně nízkých hodnotách. Utahování měnové politiky ze strany centrální banky se tak odkládá. Stále pravděpodobněji se jeví varianta, že se zvyšování sazeb v tomto roce již nedočkáme.
Odhady ohledně dalšího vývoje domácí ekonomiky se na příští rok 2012 nepatrně zhoršily. Celková inflace by měla vzrůst a to především díky plánovaným změnám DPH. Centrální banka věří dlouhodobému posilování české měny. Koruna by podle prognóz ČNB měla v následujícím roce posílit k hranici 23 EUR/CZK.
Autor je analytikem společnosti Akcenta CZ.