FinExpert.e15.cz

Intervence – pomůžou jen možná, těžko však uškodí

Intervence – pomůžou jen možná, těžko však uškodí

ČNB nedávno vytáhla poslední trumf do boje s nízkým růstem české ekonomické výkonnosti – devizové intervence. Zásah je to určitě kontroverzní. Jednak díky historické zkušenosti, že intervence nejsou nástrojem měnové politiky z nejefektivnějších a jednak kvůli načasování v době, kdy se zdá, že domácí ekonomika má minimálně krátkodobě to nejhorší za sebou.

I když jsme jej v této době už nečekali, což byl pravděpodobně i záměr jeho iniciátorů a důvod, proč byl alespoň pro tuto chvíli nesporně velmi efektivní, určitě nepostrádá svou vnitřní logiku. ČNB držela skoro rok devizový trh v šachu právě hrozbami oslabení kurzu koruny - pravděpodobně to byl i jeden z hlavních důvodů, které nedovolily kurzu významnější pohyb od hladiny 26 CZK/EUR.

Nenaplněné výhružky by se příště už nikdo nebál, a proto určitě není od věci, že centrální bankéři trochu vycenili zoubky. Jestli toto zubení ekonomice skutečně pomůže, to se nikdy jistě nedozvíme. Domnívám se však, že rozhodně nemůže příliš uškodit. Výkyv kurzu v řádech jednotek procent je standardní součástí tržního života a nikoho dlouhodobě jistojistě „neznejistí“.

Technický vliv na zlevnění exportů v cizích měnách je nepopiratelný, pokud se kurz podaří udržet v nové úrovni alespoň několik měsíců. Argumenty, zda pošťouchnutí cenových očekávání domácností vygeneruje potřebný vír v jejich peněženkách, jsou stejně pofiderní „pro“ jako „proti“, proto je ani nemá smysl vytahovat a musíme se prostě nechat překvapit. Smysluplný důvod, proč jsou intervence špatně, jsem zatím neslyšel. Je proto dobře, že ČNB sebrala odvahu, kterou česká ekonomika sbírá jen velmi pozvolna.

Autor je investičním manažerem společnosti Conseq.

Další článek


 

celkem 3 komentáře

Nejnovější komentáře

Tak treba nasi firme to vyrazne uskodi. Poskytujeme ...
Petr
29. 11. 2013, 12:49
Milý autore Vácho, jesli si chceš vymést cestičku a ...
Izraelský šejk
29. 11. 2013, 12:16
Vír v peněžence to udělá určitě, když jde o pouhé zd...
Karel743
29. 11. 2013, 08:53

Další články

Spouštíme nový FinExpert!

Spouštíme nový FinExpert!

Několik posledních měsíců jsme intenzivně pracovali na nové verzi webu FinExpert.cz.

5.  4.  2017  |  Ondráčková Kamila

Sociální pojištění pro OSVČ v roce 2017

Sociální pojištění pro OSVČ v roce 2017

Zálohy živnostníků na sociální pojištění v roce 2017 porostou. Výše zálohy se vypočítává dle zisku v předchozím období. (aktualizováno)

4.  4.  2017  |  Gola Petr  |  9

Velká mapa malého podnikání: kde je konkurence, kde jsou příležitosti?

Velká mapa malého podnikání: kde je konkurence, kde jsou příležitosti?

4.  4.  2017  |  Pospíšil Aleš
Aplikace Záchranka pomáhá už rok. Nic nestojí, ale může být k nezaplacení

Aplikace Záchranka pomáhá už rok. Nic nestojí, ale může být k nezaplacení

3.  4.  2017  |  Pospíšil Aleš  |  1
V Praze je blaze. Z evropských regionů je v HDP na hlavu na 6. místě

V Praze je blaze. Z evropských regionů je v HDP na hlavu na 6. místě

3.  4.  2017  |  Pospíšil Aleš  |  1

Mzdová kalkulačka

Student
Držitel průkazu ZTP/P
Invalidita 1. nebo 2. stupně
Invalidita 3. stupně
Penze / rodičovská dovolená