FinExpert.e15.cz

Vstává zlato z mrtvých?

Traduje se, že cena zlata je závislá na míře rizika ve společnosti, míře inflace či síle amerického.

Nikoli! A na tom nemůže nic změnit ani vývoj z posledních 2 týdnů, kdy zlato posílilo o 5 % a odpoutalo se tak od pětiletého minima. Dlouhodobé trendy i krátkodobá rizika jsou totiž vychýlena směrem dolů.

Z dlouhodobého pohledu se traduje, že cena zlata je závislá na míře rizika ve společnosti, míře inflace, síle amerického dolaru a objemu peněz v ekonomice. Vývoj v posledních 2 letech ukázal, že zlato přestalo fungovat jako bezpečný přístav, kam investoři utíkají před rizikem. V období lokálních krizí (Ukrajina, Islámský stát, apod.) zlato posilovalo jen velmi mírně v porovnání s mírou propadů akciových trhů.

Šetříme | Rodinný rozpočet

Kolik vám ušetří noční proud? A kdy levnější tarif běží?

Pokud spotřebiče zapínáte v době nízkého tarifu, můžete ušetřit.

Inflace je nepochybně důležitý ukazatel při obchodování se zlatem, ovšem tvrdá čísla dlouhodobou závislost nepodporují. Aniž by to šlo číselně dokázat, zlato by s největší pravděpodobností fungovalo jako destinace investorů v případě očekávání nadměrně vysoké inflace. Ale 2% inflace, kam se zatím neúspěšně snaží dostat většina rozvinutých centrálních bank, rozhodně není pro zlato prorůstová úroveň. 

Dolar jako ukazatel

Americký dolar je obecně fungující faktor při analýze chování tržní ceny zlata, je to ale spíše krátkodobý ukazatel, z dlouhodobého pohledu je statistická závislost velmi slabá. A nakonec nejdůležitější dlouhodobý – a překvapivě fungující – faktor ovlivňující cenu zlata: měnová báze neboli objem peněz ve společnosti. Vysoký objem levných peněz obvykle statisticky podporuje cenu zlata.

Jaká je aktuální situace? Riziko je nízké, očekávaná inflace také, dolar je silný a levných peněz v ekonomice je hodně. Krátkodobě tedy fungují faktory, které jsou mylně zmiňovány jako dlouhodobé faktory ovlivňující cenu zlata.

Často citované faktory ovlivňující cenu zlata

zlato.jpg

Krátkodobě ovšem fungují i jiné faktory, mnohdy i důležitější než výše zmíněné. Investory aktuálně trápí klesající poptávka z Asie. Rizikem je zejména Indie, která byla ve 3Q největším spotřebitelem fyzického zlata na světě. Vzhledem k jejich velké záporné obchodní bilanci tamní vláda zvažuje omezení importů zlata do země. To by nepochybně utlumilo poptávku a vedlo k poklesu cen. Ne zcela očekávaně se vyvíjí přípravy na příchod nového roku v Číně. Toto období bývá velmi silné, co se týká poptávky po zlatě, silný dolar ale poptávku utlumuje. V neprospěch zlata působí také akciová mánie, která stahuje peníze ze všech ostatních tříd aktiv, ze zlata nevyjímaje.

Navzdory tomu, že existuje pár prorůstových faktorů, si myslím, že doba výrazného nárůstu ceny zlata je zatím daleko. Změna by mohla nastat v momentě, kdy americká centrální banka začne utahovat měnovou politiku. A to je pravděpodobně otázka roku 2015.

Autor je analytikem společnosti Cyrrus.

Další článek


 

celkem 1 komentář

Nejnovější komentáře

Chtěl bych upozornit na nepřesnost v článku: "měnová...
Vesi
25. 11. 2014, 21:29

Další články

Příspěvek a doplatek na bydlení: Kdy máte nárok?

Příspěvek a doplatek na bydlení: Kdy máte nárok?

Rozhodující jsou příjmy a náklady za předchozí čtvrtletí.

Před 3 hodinami  |  Rybová Romana

Dalších 30 finančních pravidel, která se vejdou do jedné věty

Dalších 30 finančních pravidel, která se vejdou do jedné věty

Na tato finanční pravidla nedejte dopustit.

Včera  |  web Investiční  |  2

Proč neměníme banky? Častým důvodem je lenost

Proč neměníme banky? Častým důvodem je lenost

Včera  |  Ondráčková Kamila  |  2
Air Bank dává vale kódům v SMS, bude stačit odklepnutí na displeji

Air Bank dává vale kódům v SMS, bude stačit odklepnutí na displeji

Včera  |  Pospíšil Aleš  |  8
Nejčastější podvodné věty podomních prodejců

Nejčastější podvodné věty podomních prodejců

Jak se bránit lživým taktikám podomních prodejců?

Včera  |  Ondráčková Kamila

Mzdová kalkulačka

Student
Držitel průkazu ZTP/P
Invalidita 1. nebo 2. stupně
Invalidita 3. stupně
Penze / rodičovská dovolená

Podomní prodej | Zajímavosti | Smlouvy | Legislativa

Nejčastější podvodné věty podomních prodejců

Jak se bránit lživým taktikám podomních prodejců? více

EuroEUREUR27.030 Kč0.018 %
Americký dolarUSDUSD23.938 Kč-0.192 %
Britská libraGBPGBP31.587 Kč-0.507 %
Japonský jenJPYJPY23.825 Kč-0.42 %
Chorvatská kunaHRKHRK3.608 Kč0 %
více...
PX851.390-0.78 %
CETV58.5000.86 %
ČEZ416.000-0.48 %
Erste Bank691.4000.04 %
Fortuna91.000-4.21 %
více...
Meziroční změna HDP4,50%3Q / 15
Míra nezaměstnanosti6,40%k 1. 1. 16
Meziroční inflace0,60%k 1. 1. 16
Průměrná hrubá mzda26 072 Kč3Q / 15
Meziroční růst průmyslu-1,70%k 1. 12. 15
více