FinExpert.e15.cz

Tři sektory, kam v roce 2015 neinvestovat

Zaměříme se na sektory, které by mohly čelit potížím.

V minulém článku jsme se věnovali sektorům, které by mohly být z pohledu investic zajímavé. Nyní se zaměříme na sektory, které podle mého názoru mohou čelit potížím. Spojujícím prvkem jsou komodity – drahé kovy a ropa. Předpokladem je, že situace ohledně ceny ropy a drahých kovů zůstane neměnná, tedy ropa se jen tak nevzpamatuje a zlato a spol. i nadále zůstanou v nelibosti investorů.

Těžaři drahých kovů živoří. Cena jejich produktu klesá a náklady rostou. Je jasné, že při dřívějších cenách v případě zlata 1800 USD za unci byla jejich ekonomika v daleko lepší situaci než při cenách 1200 USD. To už je úroveň, kdy mnoho těžařů podniká na nule. Tedy že celkový náklad na vytěženou unci odpovídá prodejní ceně. Tomu také odpovídá vývoj akcií těchto firem, které jsou pod neustálým prodejním tlakem. Situace by se pro ně mohla změnit, pokud by vzrostla cena zlata, resp. ostatních drahých kovů. To lze ale ve střednědobém horizontu jen stěží predikovat. Většina faktorů totiž stále stojí proti růstu ceny. Zejména pak očekávaná inflace, která neustále klesá. Snad jen očekávaný růst sazeb v USA či obnovená poptávka z Indie by mohla pomoci. Pravděpodobně to ale stačit nebude. A tak i v roce 2015 nebudou mít těžaři drahých kovů na růžích ustláno.

Investujeme | Aktuálně

Top 3 sektory, kam v příštím roce investovat

Rok 2015 na akciových trzích přinese jistě mnoho zajímavých témat.

Ropné firmy trpí nízkou cenou ropy

V podstatě jde o tom samé jako v případě těžařů drahých kovů. Pokud náklady klesnou na nebo pod prodejní cenu, pak je problém. A to se děje. Ale ne každého to ovlivňuje stejně. Například těžba z břidlic a písků v USA je zhruba dvojnásobně dražší než v Saudské Arábii. Proto bude tento faktor působit na každého jinak. Nejvíce by měli být zasaženi malí američtí těžaři či například ruský Gazprom. Naopak velké evropské firmy by měly být relativně imunní, neboť jsou převážně zpracovateli ropy, nikoli těžaři. Trpět budou také dodavatelé technologií pro těžbu. Lze totiž očekávat, že nízká cena ropy povede k poklesu investic do nových vrtů. Pokud se s ropou nestane něco aktuálně nečekaného, rok 2015 bude pro tyto firmy složitý.

Trochu složitější je konstrukce negativního dopadu na výrobce letadel. Nemusí jít ani tak o přímý dopad nízké ceny ropy, ale o nejistotu, jak se nízká cena přenese do jejich hospodaření. Ve finále dopad na akcie nemusí být vůbec negativní, ale právě ta nejistota může způsobovat vyšší volatilitu v průběhu roku 2015. Nízká cena ropy → lepší hospodaření leteckých společností → nižší tlak akcionářů na nutné úspory aerolinek → pokles objednávek nových, ekonomicky efektivnějších letadel → negativní dopad na hospodaření výrobců letadel. Zásadní proto bude, jak se budou vyvíjet nové objednávky v příštích několika měsících. Pokud budou i nadále vysoké, ceny akcií leteckých společností mohou růst. Pokud objednávky začnou zpomalovat, pak to bude právě výše zmíněný efekt.

Autor je analytik společnosti Cyrrus.

Další článek


 
celkem 7 komentářů

Poslední komentáře

Pana Menčíka znám. Má CFA. Věřte mi, že ví o čem píše.
Dǔsan
3. 1. 2015, 17:03
"Výborně". Tak ten článek obsahuje skutečně "fundova...
Tom83
20. 12. 2014, 13:27
To jsou rady jak od Patrika Chrze. :-D Sám nic nemá ...
Chrz je niemand
20. 12. 2014, 10:50
Takže nám bylo sděleno, kam určitě neivestovat.
klaus
20. 12. 2014, 10:31
Tak speciálně pana Menčíka cituje hojně deník Metro....
Jan Solver
20. 12. 2014, 01:07

Další články

Srovnání: Ceny bytů letem světem

Srovnání: Ceny bytů letem světem

Včera  |  Rybová Romana  |  1
Pět tipů: co můžete udělat pro vyšší pracovní výkon

Pět tipů: co můžete udělat pro vyšší pracovní výkon

Nastavte správně svůj pracovní výkon. Přinášíme pár tipů.

Včera  |  Štarková Petra

mBank mění sazebník: Jiná pravidla hry pro výběry zdarma

mBank mění sazebník: Jiná pravidla hry pro výběry zdarma

mBank připravila od září několik větších i menších změn.

1.  7.  2016  |  Ondráčková Kamila  |  64

Kreditka Style od „Raiffky“ je v létě s bonusem 1 500 Kč

Kreditka Style od „Raiffky“ je v létě s bonusem 1 500 Kč

Včera  |  Pospíšil Aleš
Hrubá vs. čistá mzda: Jak velké jsou rozdíly a proč?

Hrubá vs. čistá mzda: Jak velké jsou rozdíly a proč?

Hrubá mzda je základním údajem pro výpočet té čisté.

Včera  |  Gola Petr

Mzdová kalkulačka

Student
Držitel průkazu ZTP/P
Invalidita 1. nebo 2. stupně
Invalidita 3. stupně
Penze / rodičovská dovolená

Z dlouhé chvíle... Zkoukněte, na čem můžete ušetřit

Z dlouhé chvíle... Zkoukněte, na čem můžete ušetřit

Se smartphonem v kapse můžete ušetřit prakticky na všem. více

EuroEUREUR27.025 Kč0.019 %
Americký dolarUSDUSD24.573 Kč-0.114 %
Britská libraGBPGBP32.291 Kč0.006 %
Japonský jenJPYJPY23.565 Kč1.697 %
Chorvatská kunaHRKHRK3.611 Kč0.028 %
více...
PX889.290-0.35 %
CETV57.8003.68 %
ČEZ461.000-0.86 %
Erste Bank646.5001.32 %
Fortuna88.700-0.89 %
více...
Meziroční změna HDP4,50%3Q / 15
Míra nezaměstnanosti6,40%k 1. 1. 16
Meziroční inflace0,60%k 1. 1. 16
Průměrná hrubá mzda26 072 Kč3Q / 15
Meziroční růst průmyslu-1,70%k 1. 12. 15
více