FinExpert.e15.cz

Německo: Zaplať za to, že u nás uložíš peníze!

Investor, který se rozhodne nakoupit německé dluhopisy a držet je do splatnosti, dobrovolně přistupuje na záporný úrok.

Standardní investice probíhá asi takto: nakoupit nějaký investiční produkt s tím, že výsledek může být buď zisk, nebo ztráta. Investor nese riziko a nakoupí takový produkt, který nejlépe odpovídá jeho rizikově výnosovému profilu. Další alternativou zhodnocení peněz je jít do banky, uložit peníze a poté inkasovat mizivý, ale přece jen nějaký úrok. Německé dluhopisy ale nabízí něco úplně jiného.

Investor, který se rozhodne nakoupit německé dluhopisy a držet je do splatnosti, dobrovolně přistupuje na záporný úrok. Tedy za uložení peněz do německých dluhopisů musí zaplatit peníze. To platí u všech splatností až do tříleté včetně.

Zajímavosti | Cestování | Platíme | Pojištění | Smlouvy

Dopravní nehoda s prošlou STK: Kdo zaplatí škody?

Zaplatíte celou nehodu, nebo ji bude hradit pojišťovna?

Převeďme si to do čísel. Pokud investor dnes nakoupí dvouletý německý dluhopis za 1 milión korun, pak po dvou letech dostane nazpět 995 534 korun. Ne že by přišel o mnoho, ale při reálném znehodnocení peněz (inflace) o 1 % ročně je potřeba srovnat oněch 995,5 tisíc korun s částkou 1,02 miliónu. To už je ztráta 25 tisíc korun za dva roky, tedy 2,5 %. Investicí do německého dluhopisu při držení do splatnosti tedy dnes investor dobrovolně podstupuje ztrátu 2,5 % za období 2 let. A to nepočítám transakční poplatky za nákup a měnové riziko. Proč by to někdo dělal?

V ekonomice je obrovské množství levných peněz, mnoho institucionárních investorů potřebuje zainvestovat, ale velmi bezpečně. A v současnosti není bezpečnějšího aktiva než německých dluhopisů. Navíc očekávaná inflace, která by tento stav mohla změnit, je stále extrémně nízká, dokonce na hranici deflace. A to způsobuje očekávání investorů, že by výnos mohl ještě více klesnout, tedy že by cena mohla vzrůst a při prodeji před splatností by investor mohl vydělat. Tomu napomáhá ECB, která sama (zoufale) hledá možnosti, jak ještě více změkčit měnovou politiku.

Záporný výnos německých dluhopisů není nic nového. Tato situace už nastala v druhé polovině roku 2012 a v první polovině roku 2013. 31. července 2012 byl dvouletý výnos dokonce téměř -0,1 % (dnes -0,02 %). Investoři nyní mohou jen nevěřícně vzpomínat na rok 2008, kdy tento dluhopis nesl 4,5 %. Tato doba, zdá se, je na mnoho let nenávratně pryč. 

Autor je analytikem společnosti Cyrrus.

Další článek


 

 


Další články

Fórum: Důchodové pojištění vs. investiční životní pojištění

Fórum: Důchodové pojištění vs. investiční životní pojištění

Včera  |  Fórum FinExpert.cz
Češi si opět půjčí na Vánoce. Dokonce i ti s exekucí

Češi si opět půjčí na Vánoce. Dokonce i ti s exekucí

Včera  |  Ondráčková Kamila
Psychologie nákupů aneb Jak vás chtějí ošidit

Psychologie nákupů aneb Jak vás chtějí ošidit

Nákupní horečka, opakující se každým rokem, již vypukla.

Včera  |  Štarková Petra  |  2

Zmatky, zavřené hospody i bojkot. Takový byl první den s EET

Zmatky, zavřené hospody i bojkot. Takový byl první den s EET

Systém Finanční správy zatím prý funguje jak má...

Včera  |  Pospíšil Aleš  |  4

Pojištění „na blbost“? Může se opravdu hodně vyplatit

Pojištění „na blbost“? Může se opravdu hodně vyplatit

1.  12.  2016  |  Rybová Romana

Mzdová kalkulačka

Student
Držitel průkazu ZTP/P
Invalidita 1. nebo 2. stupně
Invalidita 3. stupně
Penze / rodičovská dovolená