FinExpert.e15.cz

Německo: Zaplať za to, že u nás uložíš peníze!

Investor, který se rozhodne nakoupit německé dluhopisy a držet je do splatnosti, dobrovolně přistupuje na záporný úrok.

Standardní investice probíhá asi takto: nakoupit nějaký investiční produkt s tím, že výsledek může být buď zisk, nebo ztráta. Investor nese riziko a nakoupí takový produkt, který nejlépe odpovídá jeho rizikově výnosovému profilu. Další alternativou zhodnocení peněz je jít do banky, uložit peníze a poté inkasovat mizivý, ale přece jen nějaký úrok. Německé dluhopisy ale nabízí něco úplně jiného.

Investor, který se rozhodne nakoupit německé dluhopisy a držet je do splatnosti, dobrovolně přistupuje na záporný úrok. Tedy za uložení peněz do německých dluhopisů musí zaplatit peníze. To platí u všech splatností až do tříleté včetně.

Zajímavosti | Platíme | Cestování | Pojištění | Smlouvy

Dopravní nehoda s prošlou STK: Kdo zaplatí škody?

Zaplatíte celou nehodu, nebo ji bude hradit pojišťovna?

Převeďme si to do čísel. Pokud investor dnes nakoupí dvouletý německý dluhopis za 1 milión korun, pak po dvou letech dostane nazpět 995 534 korun. Ne že by přišel o mnoho, ale při reálném znehodnocení peněz (inflace) o 1 % ročně je potřeba srovnat oněch 995,5 tisíc korun s částkou 1,02 miliónu. To už je ztráta 25 tisíc korun za dva roky, tedy 2,5 %. Investicí do německého dluhopisu při držení do splatnosti tedy dnes investor dobrovolně podstupuje ztrátu 2,5 % za období 2 let. A to nepočítám transakční poplatky za nákup a měnové riziko. Proč by to někdo dělal?

V ekonomice je obrovské množství levných peněz, mnoho institucionárních investorů potřebuje zainvestovat, ale velmi bezpečně. A v současnosti není bezpečnějšího aktiva než německých dluhopisů. Navíc očekávaná inflace, která by tento stav mohla změnit, je stále extrémně nízká, dokonce na hranici deflace. A to způsobuje očekávání investorů, že by výnos mohl ještě více klesnout, tedy že by cena mohla vzrůst a při prodeji před splatností by investor mohl vydělat. Tomu napomáhá ECB, která sama (zoufale) hledá možnosti, jak ještě více změkčit měnovou politiku.

Záporný výnos německých dluhopisů není nic nového. Tato situace už nastala v druhé polovině roku 2012 a v první polovině roku 2013. 31. července 2012 byl dvouletý výnos dokonce téměř -0,1 % (dnes -0,02 %). Investoři nyní mohou jen nevěřícně vzpomínat na rok 2008, kdy tento dluhopis nesl 4,5 %. Tato doba, zdá se, je na mnoho let nenávratně pryč. 

Autor je analytikem společnosti Cyrrus.

Další článek


 

 


Další články

Počet uživatelů internetu roste díky chytrým telefonům

Počet uživatelů internetu roste díky chytrým telefonům

Před 8 hodinami  |  Rybová Romana
Fórum: Stavební spoření nebo penzijko?

Fórum: Stavební spoření nebo penzijko?

Před 8 hodinami  |  Fórum FinExpert.cz
Daň z nemovitých věcí: Na zaplacení máte už jen pár dní

Daň z nemovitých věcí: Na zaplacení máte už jen pár dní

Majitelé pozemků a staveb musí pravidelně platit daň z nemovitých věcí. Zaplatit ji musí nejpozději 31. května.

Před 9 hodinami  |  Ondráčková Kamila, Štarmanová Blanka

Smažte smartphone, citlivá data vás mohou přijít draho

Smažte smartphone, citlivá data vás mohou přijít draho

Před 14 hodinami  |  Pospíšil Aleš
Pět nejčastějších mýtů o podnikatelích

Pět nejčastějších mýtů o podnikatelích

Podnikání bývá opředeno spoustou mýtů a polopravd.

Před 22 hodinami  |  Štarková Petra  |  1

Mzdová kalkulačka

Student
Držitel průkazu ZTP/P
Invalidita 1. nebo 2. stupně
Invalidita 3. stupně
Penze / rodičovská dovolená

EuroEUREUR27.030 Kč0.018 %
Americký dolarUSDUSD24.253 Kč0.252 %
Britská libraGBPGBP35.608 Kč0.8 %
Japonský jenJPYJPY22.011 Kč-0.154 %
Chorvatská kunaHRKHRK3.609 Kč0.055 %
více...
PX889.8001.55 %
CETV56.350-1.40 %
ČEZ430.9000.68 %
Erste Bank657.4003.17 %
Fortuna85.9001.06 %
více...
Meziroční změna HDP4,50%3Q / 15
Míra nezaměstnanosti6,40%k 1. 1. 16
Meziroční inflace0,60%k 1. 1. 16
Průměrná hrubá mzda26 072 Kč3Q / 15
Meziroční růst průmyslu-1,70%k 1. 12. 15
více