FinExpert.e15.cz

ČNB: Do hry o sazby vstupuje opět kurz koruny

Na svém včerejším zasedání bankovní rada ČNB své úrokové sazby podle očekávání nezměnila. Pro stabilní sazby tentokrát hlasovali všichni členové bankovní rady, zatímco ještě na minulém jednání se našly dva hlasy pro zvýšení sazeb. Kurz koruny se ovšem opět dostává do hledáčku ČNB.

Centrální banka potvrdila, že sazby by měly růst na přelomu let 2011 a 2012 s tím, že rizika prognózy jsou mírně ve směru nižší inflace a výrazně ve směru nižších úrokových sazeb. Inflace sice krátkodobě vzroste na začátku roku nad cíl, nicméně půjde primárně o důsledek zvýšení dolní sazby DPH. Navíc, ze zahraničí přicházejí stále viditelnější signály o zpomalování evropské ekonomiky, což se promítne i do nové prognózy ČNB, která bude projednávána v listopadu. A nepůjde jen o nižší očekávaný růst eurozóny, ale i o očekávané nižší euribory, nižší ceny komodit a slabší kurz eura.

Dosud platná prognóza ČNB se zdá být optimistická, potvrdily to údaje o HDP a inflaci ve druhém čtvrtletí. Kromě toho, vnější rizika ve směru stagnace či dokonce recese narůstají. Vše proto hovoří pro stabilní sazby v delším období. Proinflačním rizikem by však mohl být kurz koruny. Ten se totiž v posledních dnech vzdálil od úrovně předpokládané centrální bankou (24,2 CZK/EUR vs. dnešních 24,9 CZK/EUR) a výrazně tak zaostává za prognózou ČNB pro závěr letošního roku (23,7 CZK/EUR).

ČNB proto nyní zařadila kurz do kategorie proinflačních rizik. Guvernér tak na tiskové konferenci hovořil i o možnosti snížení úrokových sazeb. Nešlo však nutně o naznačení dalšího kroku centrální banky, ale o informaci, že situace v zahraničí je tak nejistá, že taková možnost může nastat. Samozřejmě s ohledem na kurz české měny.

Podle našeho názoru je dosud platná prognóza ČNB optimistická. Předpokládáme proto, že úrokové sazby neporostou ani na přelomu roku ani v první polovině roku příštího. Jako nejbližší možný termín pro utažení měnové politiky se nám proto jeví až druhá polovina příštího roku. Vše ovšem bude záležet na tom, jak se eurozóna dokáže vzpamatovat z dosud probíhající dluhové krize  zda sklouzne do stagnace nebo dokonce do recese.

Autor je analytikem ČSOB.

Další článek


 

 


Další články

Jak nyní efektivně zhodnotit své úspory? Máme 5 tipů

Jak nyní efektivně zhodnotit své úspory? Máme 5 tipů

Naložte se svými penězi tak, aby nejen neztrácely hodnotu, ale přinášely i zisk.

Právě teď  |  Kufa Miloslav

Ženy žijí déle, ale na důchod si spoří méně než muži

Ženy žijí déle, ale na důchod si spoří méně než muži

Včera  |  Ondráčková Kamila
Každý pátý třicátník žije s rodiči. Mamahotel zapadá do jeho životního stylu

Každý pátý třicátník žije s rodiči. Mamahotel zapadá do jeho životního stylu

Včera  |  Ondráčková Kamila  |  1
Tipy: Jak ušetřit stovky litrů v koupelně?

Tipy: Jak ušetřit stovky litrů v koupelně?

Podívejte se, jak jednoduše šetřit vodou a snížit si tak své výdaje.

Včera  |  Poncarová Jana  |  12

Převod auta: od června nastane změna

Převod auta: od června nastane změna

Včera  |  Rybová Romana  |  1

Mzdová kalkulačka

Student
Držitel průkazu ZTP/P
Invalidita 1. nebo 2. stupně
Invalidita 3. stupně
Penze / rodičovská dovolená

Daňové přiznání | Školkovné | Sleva na dani | Daně | Vyděláváme

Kdy vzniká zaměstnancům daňový přeplatek? Zde jsou nejčastější případy

Čas na podání daňového přiznání máte v roce 2017 do pondělí 3. dubna. více