FinExpert.e15.cz

ČNB: Do hry o sazby vstupuje opět kurz koruny

Na svém včerejším zasedání bankovní rada ČNB své úrokové sazby podle očekávání nezměnila. Pro stabilní sazby tentokrát hlasovali všichni členové bankovní rady, zatímco ještě na minulém jednání se našly dva hlasy pro zvýšení sazeb. Kurz koruny se ovšem opět dostává do hledáčku ČNB.

Centrální banka potvrdila, že sazby by měly růst na přelomu let 2011 a 2012 s tím, že rizika prognózy jsou mírně ve směru nižší inflace a výrazně ve směru nižších úrokových sazeb. Inflace sice krátkodobě vzroste na začátku roku nad cíl, nicméně půjde primárně o důsledek zvýšení dolní sazby DPH. Navíc, ze zahraničí přicházejí stále viditelnější signály o zpomalování evropské ekonomiky, což se promítne i do nové prognózy ČNB, která bude projednávána v listopadu. A nepůjde jen o nižší očekávaný růst eurozóny, ale i o očekávané nižší euribory, nižší ceny komodit a slabší kurz eura.

Dosud platná prognóza ČNB se zdá být optimistická, potvrdily to údaje o HDP a inflaci ve druhém čtvrtletí. Kromě toho, vnější rizika ve směru stagnace či dokonce recese narůstají. Vše proto hovoří pro stabilní sazby v delším období. Proinflačním rizikem by však mohl být kurz koruny. Ten se totiž v posledních dnech vzdálil od úrovně předpokládané centrální bankou (24,2 CZK/EUR vs. dnešních 24,9 CZK/EUR) a výrazně tak zaostává za prognózou ČNB pro závěr letošního roku (23,7 CZK/EUR).

ČNB proto nyní zařadila kurz do kategorie proinflačních rizik. Guvernér tak na tiskové konferenci hovořil i o možnosti snížení úrokových sazeb. Nešlo však nutně o naznačení dalšího kroku centrální banky, ale o informaci, že situace v zahraničí je tak nejistá, že taková možnost může nastat. Samozřejmě s ohledem na kurz české měny.

Podle našeho názoru je dosud platná prognóza ČNB optimistická. Předpokládáme proto, že úrokové sazby neporostou ani na přelomu roku ani v první polovině roku příštího. Jako nejbližší možný termín pro utažení měnové politiky se nám proto jeví až druhá polovina příštího roku. Vše ovšem bude záležet na tom, jak se eurozóna dokáže vzpamatovat z dosud probíhající dluhové krize  zda sklouzne do stagnace nebo dokonce do recese.

Autor je analytikem ČSOB.

Další článek


 

 


Další články

Zdravotní pojištění pro OSVČ v roce 2017

Zdravotní pojištění pro OSVČ v roce 2017

V roce 2017 budou živnostníci platit více na zdravotním pojištění.

Právě teď  |  Gola Petr

Podnikání během rodičovské dovolené v příkladech

Podnikání během rodičovské dovolené v příkladech

Při rodičovské je samostatná výdělečná činnost považována za vedlejší zdroj příjmů.

Před 8 hodinami  |  Gola Petr

Hospodské „čtyřky“, vinárny, kavárny a cukrárny v ohrožení, kvůli EET

Hospodské „čtyřky“, vinárny, kavárny a cukrárny v ohrožení, kvůli EET

Suma sumárum, ohrožených podniků je zhruba 13 až 15 tisíc.

Včera  |  Pospíšil Aleš  |  4

Plátci DPH pozor, vláda od října rozšiřuje „reverse charge“

Plátci DPH pozor, vláda od října rozšiřuje „reverse charge“

Včera  |  Pospíšil Aleš
Chcete zateplit střechu? Na co si dát pozor a kdy se vyplatí?

Chcete zateplit střechu? Na co si dát pozor a kdy se vyplatí?

Střecha je místem, přes které může unikat velká část tepla.

Včera  |  Poncarová Jana  |  1

Mzdová kalkulačka

Student
Držitel průkazu ZTP/P
Invalidita 1. nebo 2. stupně
Invalidita 3. stupně
Penze / rodičovská dovolená