FinExpert.e15.cz

ČNB: Do hry o sazby vstupuje opět kurz koruny

Na svém včerejším zasedání bankovní rada ČNB své úrokové sazby podle očekávání nezměnila. Pro stabilní sazby tentokrát hlasovali všichni členové bankovní rady, zatímco ještě na minulém jednání se našly dva hlasy pro zvýšení sazeb. Kurz koruny se ovšem opět dostává do hledáčku ČNB.

Centrální banka potvrdila, že sazby by měly růst na přelomu let 2011 a 2012 s tím, že rizika prognózy jsou mírně ve směru nižší inflace a výrazně ve směru nižších úrokových sazeb. Inflace sice krátkodobě vzroste na začátku roku nad cíl, nicméně půjde primárně o důsledek zvýšení dolní sazby DPH. Navíc, ze zahraničí přicházejí stále viditelnější signály o zpomalování evropské ekonomiky, což se promítne i do nové prognózy ČNB, která bude projednávána v listopadu. A nepůjde jen o nižší očekávaný růst eurozóny, ale i o očekávané nižší euribory, nižší ceny komodit a slabší kurz eura.

Dosud platná prognóza ČNB se zdá být optimistická, potvrdily to údaje o HDP a inflaci ve druhém čtvrtletí. Kromě toho, vnější rizika ve směru stagnace či dokonce recese narůstají. Vše proto hovoří pro stabilní sazby v delším období. Proinflačním rizikem by však mohl být kurz koruny. Ten se totiž v posledních dnech vzdálil od úrovně předpokládané centrální bankou (24,2 CZK/EUR vs. dnešních 24,9 CZK/EUR) a výrazně tak zaostává za prognózou ČNB pro závěr letošního roku (23,7 CZK/EUR).

ČNB proto nyní zařadila kurz do kategorie proinflačních rizik. Guvernér tak na tiskové konferenci hovořil i o možnosti snížení úrokových sazeb. Nešlo však nutně o naznačení dalšího kroku centrální banky, ale o informaci, že situace v zahraničí je tak nejistá, že taková možnost může nastat. Samozřejmě s ohledem na kurz české měny.

Podle našeho názoru je dosud platná prognóza ČNB optimistická. Předpokládáme proto, že úrokové sazby neporostou ani na přelomu roku ani v první polovině roku příštího. Jako nejbližší možný termín pro utažení měnové politiky se nám proto jeví až druhá polovina příštího roku. Vše ovšem bude záležet na tom, jak se eurozóna dokáže vzpamatovat z dosud probíhající dluhové krize  zda sklouzne do stagnace nebo dokonce do recese.

Autor je analytikem ČSOB.

Další článek


 

 


Další články

Češi svým dětem spoří polovinu toho co Slováci

Češi svým dětem spoří polovinu toho co Slováci

Před 2 hodinami  |  Ondráčková Kamila
Kvůli vzdělání dětí jsme ochotni se i zadlužit

Kvůli vzdělání dětí jsme ochotni se i zadlužit

Před 2 hodinami  |  Rybová Romana
Aktuální mzdy prý nejsou motivační

Aktuální mzdy prý nejsou motivační

Před 5 hodinami  |  Ondráčková Kamila  |  2
Creditas vydává platební karty a umožní pět výběrů zdarma

Creditas vydává platební karty a umožní pět výběrů zdarma

Před 7 hodinami  |  Ondráčková Kamila
Pozor na triky realitních kanceláří

Pozor na triky realitních kanceláří

Rozhodli jste se prodat dům, byt či jinou nemovitost a chcete využít služeb realitních kanceláří?

12.  8.  2016  |  Ondráčková Kamila  |  7

Mzdová kalkulačka

Student
Držitel průkazu ZTP/P
Invalidita 1. nebo 2. stupně
Invalidita 3. stupně
Penze / rodičovská dovolená

Elektronická evidence tržeb (EET) | Daně | Aktuálně | Zákony | Vyděláváme | Legislativa

EET budete proklínat, obzvlášť když se něco pokazí

Porucha pokladny či výpadek spojení... Poradíme, jak přežít. více

EuroEUREUR27.030 Kč0.018 %
Americký dolarUSDUSD24.286 Kč0.371 %
Britská libraGBPGBP31.875 Kč0.442 %
Japonský jenJPYJPY23.494 Kč-0.651 %
Chorvatská kunaHRKHRK3.615 Kč0.111 %
více...
PX862.4400.42 %
CETV57.300-1.12 %
ČEZ422.800-0.59 %
Erste Bank702.0001.23 %
Fortuna88.800-0.22 %
více...
Meziroční změna HDP4,50%3Q / 15
Míra nezaměstnanosti6,40%k 1. 1. 16
Meziroční inflace0,60%k 1. 1. 16
Průměrná hrubá mzda26 072 Kč3Q / 15
Meziroční růst průmyslu-1,70%k 1. 12. 15
více