FinExpert.e15.cz

Apple nabízí: „Půjčte nám peníze na 8 let, dostanete 1 % ročně“

Apple má 68 miliard dolarů v krátkodobých, rychle svolatených aktivech. Z toho 14 miliard dolarů má přímo v hotovosti.

Apple bude vydávat první veřejnou emisi dluhopisů ve své historii v jiné než měně než v dolarech. Půjde o osmi a dvanácti leté splatnosti v eurech, které ponesou „závratný“ úrok 1,1 %, resp. 1,7 %. Nesmysl?

Nikoli. Výnos dluhopisu odráží bonitu dlužníka. Apple má 68 miliard dolarů v krátkodobých, rychle svolatených aktivech. Z toho 14 miliard dolarů má přímo v hotovosti. Každý by chtěl půjčit Applu, který má k bankrotu asi stejně daleko jako Řecko k blahobytu. Pokud by v dnešní době chtěl někdo úrok třeba 5 %, musel by akceptovat nezanedbatelné riziko bankrotu a tedy ztráty vkladu. To u Apple nehrozí. 

U výnosů dluhopisů je třeba srovnávat srovnatelné

Takže: německý osmiletý státní dluhopis nese 0,5 % ročně. Apple, který co se rizika bankrotu týče, snese srovnání s Německem, má nízkou kreditní přirážku, která je odpovídající realitě. Pokud totiž finanční instituce nakupují dluhopisy státní, nemusí na ně tvořit kapitálovou rezervu. U korporátních musí a kapitál něco stojí. Proto musí „bezrizikový“ korporátní dluhopis nést vyšší výnos než „bezrizikový“ státní.

Bydlíme | Šetříme | Aktuálně | Zákony

Dotaci na zateplení můžete získat do konce roku

Dotace na zateplení budou ukončeny až koncem letošního roku.

Tolik k vysvětlení nízkého výnosu. Ale proč to Apple dělá? Proč nepoužije vlastní peníze, když jich má přehršel? Je to pro ně daňově nevýhodné. Apple má 85 % hotovosti v zahraničí mimo USA. Pokud by je chtěl použít na provoz, pak by je musel převést do USA a zdanit. To by bylo daleko méně výhodné než platit 1 % ročně jako úrok. Navíc úroky z dluhopisů jsou daňově odpočitatelné, což dále sníží společnosti daně. 

Apple již emitoval 2 várky dluhopisů v USD. Vzhledem k vyšším úrokovým sazbám v USA než v Evropě jsou ale dluhopisy v dolarech pro Apple asi o půl procenta dražší. Proto jdou nyní do Evropy, je to pro ně výhodnější. A nejen co se týče nákladů. Také tím diverzifikují věřitelskou základnu, což je nezanedbatelný důvod. Výhodné je to i z hlediska cash flow. Apple má mnoho pohledávek v eurech, které pak může překlopit do splacení úroků bez nutnosti provádět měnovou konverzi.

Apple a nejen oni jsou již dlouhou dobu pod palbou kritiky za to, že se snaží vyhýbat placení daní a tato plánovaná emise je toho dalším důkazem. Je nutné si ale uvědomit, co je hlavním cílem managementu každé firmy. Zisk. Maximalizace zisku. Maximalizace bohatství akcionářů. O nic jiného jim nejde a tak je to správně. Pokud je to je v mezích zákona, nelze nic namítat.

Další článek


 
celkem 54 komentářů

Poslední komentáře

Já to vidím tak, že vybrané daně jako společný zdroj...
ACZ
20. 11. 2014, 19:25
Člověče umíte vy vůbec číst? Napsal jsem zcela jasn...
Jan Stehlík
20. 11. 2014, 17:40
Chtel byste snad život věčný? :-) Bohudík on má p...
ACZ
18. 11. 2014, 20:19
Dekuji, ale nemam nejmensi zajem tyhle demagogie cha...
ACZ
18. 11. 2014, 20:07
Přeberte si to sám: <a rel="nofollow" href="http...
Jan Stehlík
18. 11. 2014, 19:03

Další články

V roce 2017 by se nemělo navyšovat životní ani existenční minimum

V roce 2017 by se nemělo navyšovat životní ani existenční minimum

Právě teď  |  Rybová Romana
Moneta Money Bank nabídne směnu chorvatských kun

Moneta Money Bank nabídne směnu chorvatských kun

Před 3 hodinami  |  Ondráčková Kamila
Dovolená a platební karta patří neodmyslitelně k sobě

Dovolená a platební karta patří neodmyslitelně k sobě

Před 4 hodinami  |  Rybová Romana
5 tipů, jak v létě ušetřit za energie

5 tipů, jak v létě ušetřit za energie

Přinášíme pět jednoduchých rad a tipů, které vám pomohou snížit výdaje za energie i v parných dnech.

Před 6 hodinami  |  Ondráčková Kamila

5 možností, jak odstoupit od smlouvy s dodavatelem energie

5 možností, jak odstoupit od smlouvy s dodavatelem energie

Podívejte se na možnosti, které máte.

Před 14 hodinami  |  Poncarová Jana  |  4

Mzdová kalkulačka

Student
Držitel průkazu ZTP/P
Invalidita 1. nebo 2. stupně
Invalidita 3. stupně
Penze / rodičovská dovolená

EuroEUREUR27.110 Kč-0.148 %
Americký dolarUSDUSD24.484 Kč-0.85 %
Britská libraGBPGBP32.783 Kč0.729 %
Japonský jenJPYJPY23.909 Kč-1.573 %
Chorvatská kunaHRKHRK3.607 Kč-0.111 %
více...
PX809.2400.35 %
CETV54.0000.00 %
ČEZ402.100-0.47 %
Erste Bank545.6001.09 %
Fortuna85.9001.06 %
více...
Meziroční změna HDP4,50%3Q / 15
Míra nezaměstnanosti6,40%k 1. 1. 16
Meziroční inflace0,60%k 1. 1. 16
Průměrná hrubá mzda26 072 Kč3Q / 15
Meziroční růst průmyslu-1,70%k 1. 12. 15
více