FinExpert.e15.cz

Apple nabízí: „Půjčte nám peníze na 8 let, dostanete 1 % ročně“

Apple má 68 miliard dolarů v krátkodobých, rychle svolatených aktivech. Z toho 14 miliard dolarů má přímo v hotovosti.

Apple bude vydávat první veřejnou emisi dluhopisů ve své historii v jiné než měně než v dolarech. Půjde o osmi a dvanácti leté splatnosti v eurech, které ponesou „závratný“ úrok 1,1 %, resp. 1,7 %. Nesmysl?

Nikoli. Výnos dluhopisu odráží bonitu dlužníka. Apple má 68 miliard dolarů v krátkodobých, rychle svolatených aktivech. Z toho 14 miliard dolarů má přímo v hotovosti. Každý by chtěl půjčit Applu, který má k bankrotu asi stejně daleko jako Řecko k blahobytu. Pokud by v dnešní době chtěl někdo úrok třeba 5 %, musel by akceptovat nezanedbatelné riziko bankrotu a tedy ztráty vkladu. To u Apple nehrozí. 

U výnosů dluhopisů je třeba srovnávat srovnatelné

Takže: německý osmiletý státní dluhopis nese 0,5 % ročně. Apple, který co se rizika bankrotu týče, snese srovnání s Německem, má nízkou kreditní přirážku, která je odpovídající realitě. Pokud totiž finanční instituce nakupují dluhopisy státní, nemusí na ně tvořit kapitálovou rezervu. U korporátních musí a kapitál něco stojí. Proto musí „bezrizikový“ korporátní dluhopis nést vyšší výnos než „bezrizikový“ státní.

Šetříme | Bydlíme | Aktuálně | Zákony

Dotaci na zateplení můžete získat do konce roku

Dotace na zateplení budou ukončeny až koncem letošního roku.

Tolik k vysvětlení nízkého výnosu. Ale proč to Apple dělá? Proč nepoužije vlastní peníze, když jich má přehršel? Je to pro ně daňově nevýhodné. Apple má 85 % hotovosti v zahraničí mimo USA. Pokud by je chtěl použít na provoz, pak by je musel převést do USA a zdanit. To by bylo daleko méně výhodné než platit 1 % ročně jako úrok. Navíc úroky z dluhopisů jsou daňově odpočitatelné, což dále sníží společnosti daně. 

Apple již emitoval 2 várky dluhopisů v USD. Vzhledem k vyšším úrokovým sazbám v USA než v Evropě jsou ale dluhopisy v dolarech pro Apple asi o půl procenta dražší. Proto jdou nyní do Evropy, je to pro ně výhodnější. A nejen co se týče nákladů. Také tím diverzifikují věřitelskou základnu, což je nezanedbatelný důvod. Výhodné je to i z hlediska cash flow. Apple má mnoho pohledávek v eurech, které pak může překlopit do splacení úroků bez nutnosti provádět měnovou konverzi.

Apple a nejen oni jsou již dlouhou dobu pod palbou kritiky za to, že se snaží vyhýbat placení daní a tato plánovaná emise je toho dalším důkazem. Je nutné si ale uvědomit, co je hlavním cílem managementu každé firmy. Zisk. Maximalizace zisku. Maximalizace bohatství akcionářů. O nic jiného jim nejde a tak je to správně. Pokud je to je v mezích zákona, nelze nic namítat.

Další článek


 

celkem 54 komentářů

Nejnovější komentáře

Já to vidím tak, že vybrané daně jako společný zdroj...
ACZ
20. 11. 2014, 19:25
Člověče umíte vy vůbec číst? Napsal jsem zcela jasn...
Jan Stehlík
20. 11. 2014, 17:40
Chtel byste snad život věčný? :-) Bohudík on má p...
ACZ
18. 11. 2014, 20:19
Dekuji, ale nemam nejmensi zajem tyhle demagogie cha...
ACZ
18. 11. 2014, 20:07
Přeberte si to sám: <a rel="nofollow" href="http...
Jan Stehlík
18. 11. 2014, 19:03

Další články

EET: 40 tisíc podnikatelů poslalo za osm dní 22 mil. účtenek. „Bonzů“ bylo 851

EET: 40 tisíc podnikatelů poslalo za osm dní 22 mil. účtenek. „Bonzů“ bylo 851

Před 5 hodinami  |  Pospíšil Aleš
Uplatnění školkovného v praktických příkladech

Uplatnění školkovného v praktických příkladech

Za rok 2016 je možné uplatnit daňovou slevu až 9 900 Kč na každé dítě.

Včera  |  Gola Petr  |  2

ČNB udělila první P2P platformě licenci platební instituce

ČNB udělila první P2P platformě licenci platební instituce

9.  12.  2016  |  Ondráčková Kamila
Berňák jde s dobou, údaje o placení daně pošle e-mailem (když vyplníte žádost)

Berňák jde s dobou, údaje o placení daně pošle e-mailem (když vyplníte žádost)

9.  12.  2016  |  Pospíšil Aleš  |  1
Ministerstvo financí ohlásilo „Účtenkovku“. V EET loterii bude 65 mil. Kč ročně

Ministerstvo financí ohlásilo „Účtenkovku“. V EET loterii bude 65 mil. Kč ročně

9.  12.  2016  |  Pospíšil Aleš  |  1

Mzdová kalkulačka

Student
Držitel průkazu ZTP/P
Invalidita 1. nebo 2. stupně
Invalidita 3. stupně
Penze / rodičovská dovolená

Průměrná mzda | Srovnání | Rodinný rozpočet | Nakupujeme

Češi maličko zbohatli, Západ ale zůstává v nedohlednu

Kupní síla obyvatel ČR dosahuje necelých 60 % průměru Evropy. více